위메이드(112040) AI 종목분석 리포트(9월 16일)

위메이드

112040 · Wemade Co.,Ltd. · Communication Services / Electronic Gaming & Multimedia · KOSDAQ

15,050 원 ▼ 850 (-5.35%) 2026-09-16 종가 기준

주가 차트

최종 분석 의견 SELL · Underweight

기존 보유분은 15,000~15,500원 구간에서 40~50%를 지정가로 나눠 팝니다.
15,500~16,000원까지 반등하면 25~30%를 추가로 줄이고, 반등이 없어도 10월 30일 전까지는 정해진 비율만큼 기계적으로 조금씩 줄여나갑니다.
14,410원을 거래량과 함께 종가로 이탈하면 축소 속도를 높입니다. 킹넷·네오펄스 거래가 완전히 끝나고 지배구조 불확실성이 해소되며 재무지표가 실제로 좋아지는 게 확인되기 전까지는 남은 물량도 계속 줄여나갑니다. 하루 평균 변동폭이 종가의 약 5.5%로 크니 한 번에 시장가로 전량을 팔지 말고, 빚을 내서 매매하지 마세요. 판 돈은 현금이나 단기 안전자산으로 보관합니다. 시간 지평은 1~3개월입니다.

갖고 있는 현금에서 빚을 뺀 순현금이 2,475.7억원으로 시가총액의 48.7%에 달하고, 기업가치(EV)는 2,611.8억원에 불과해 매출 대비 배수(EV/Sales)가 0.42배로 매우 낮습니다. 자회사가 서비스하는 '미르의 전설2·3'가 추석 이벤트를 시작한 뒤 신규 이용자가 7월 한 달 총유입 대비 11배, 최고 동시접속자는 34% 늘었습니다. 미르 IP를 두고 10년간 소송을 벌였던 중국 게임사 킹넷이 이번 최대주주 컨소시엄에 3,997억원을 투입하며 참여했는데, 이는 분쟁이 끝나고 중국 시장에서 IP가 정상화될 가능성을 열어줍니다.

2분기 매출이 전년보다 7.3%, 전분기보다 29.4% 줄었고 영업손실 209.6억원을 기록해 본업 자체는 적자입니다. 순이익이 영업이익보다 컸다는 것도 이상한데, 이는 실제로는 보유 증권 등에서 나온 비영업이익과 세금 환급 덕분입니다. 보유 지분의 절반가량(50.4%)이 다른 주주들(비지배지분) 몫이라 순현금 전액을 회사가 자유롭게 쓸 수 있는 게 아니고, 영업권과 무형자산을 합친 금액이 지배주주 몫 자본을 넘어서 있어 손상 위험도 있습니다. 킹넷의 투자금도 위메이드에 직접 들어오는 돈이 아니라 자회사 지분을 사는 데 쓰였습니다. 좋은 소식(추석 이벤트 흥행)이 나온 바로 그날 코스피가 오르는데도 주가는 -5% 급락했다는 게, 시장이 지금 실적보다 지배구조 불확실성을 더 크게 보고 있다는 신호입니다. 주가는 모든 이동평균선을 밑돌고 있습니다.

PriceTarget: 13,580 · Stop Loss: 14,410(1차 지지선) · 투자 기간: 1-3개월

투자 지표

수익성

본업적자(이익질낮음)🔥

재무 상태

순현금탄탄(비지배지분과다)👍

주가 변동성

매우높음ATR 830원(하루평균 변동폭 5.5%)

배당

없음-

시가총액 약 5,087.5억원

체크포인트

1차 축소 구간

15,000~15,500원
구간에서 40~50% 분할매도

시장가 전량매도는 피하고 지정가로 분산

2차 축소 구간

15,500~16,000원
반등 시 25~30% 추가 축소

10일 평균선~50일 평균선 저항 구간

가속 축소 기준

14,410원 종가 이탈+거래량동반 시
잔여물량 축소 가속

이탈 시 13,580원까지 하락 열림

재진입 조건

킹넷·네오펄스 거래 종결+지배구조 불확실성 해소
+영업이익 흑자전환·현금흐름 개선 확인

조건 모두 충족 시에만 단계적 재진입 검토

펀더멘털 핵심 수치 (2026년 2분기 / TTM 기준 / TTM 기준)

2분기 매출/영업손실

1,082.7억원/-209.6억원

매출 YoY-7.3%·QoQ-29.4%

상반기 누적 영업손실

-124.7억원

SG&A가 매출의 104.9%

시총 대비 순이익배수(TTM)

7.90배

Forward는 컨센서스부재로 산출불가

업종 대비(IT서비스/KOSDAQ 중앙값)

-31.0% / -34.4% 할인

할인은 이익의 질 문제(저평가 아닐 수 있음)

순현금/비지배지분

2,475.7억원/4,011억원(자본의50.4%)

유형순자산 -581.6억원

2분기 영업현금흐름/FCF

-167.0억원/-229.1억원

1분기는 매출채권회수로 일시흑자

투자심리 분석 · 혼조 4.8/10

뉴스 헤드라인 (~20건)혼조(미르2·3추석이벤트신규유입11배·동접+34% vs 킹넷40.25%지분확보·중국자본논란·주가-5%대급락)

StockTwits (라벨 20건)데이터없음(네이버종목토론실게시글0건)

Yahoo Finance 커뮤니티 (20건)데이터없음(Yahoo Finance Conversations게시글0건)

BUY

순현금2,475.7억원(시총48.7%)·EV2,611.8억원·EV/Sales0.42배 극단적저평가, 미르의전설2·3신규유입7월대비11배·최고동접+34%·추석이벤트10/14까지진행, 킹넷(10년IP소송상대)이3,997억원투입해네오스피어49%취득·10년분쟁종결및중국퍼블리싱옵션, 52주고점대비-56.8%로상당비관선반영, ADX10.85무추세·MACD히스토그램플러스전환·CCI급락(급등분소진).

SELL

9/14거래량1,403,646주(전일14배)동반급등이9/16 15,050원(장중저가)으로전량되돌림된전형적불트랩, 10/50/200일선·VWMA·SuperTrend전부하회, 2분기매출YoY-7.3%·QoQ-29.4%·영업손실-209.6억원·상반기누적-124.7억원(SG&A가매출104.9%), TTM순이익643.7억원이영업이익385.6억원초과(비영업이익·법인세환입의존)로이익의질낮음, 비지배지분4,011억원(자본50.4%)으로순현금온전귀속불가·유형순자산-581.6억원·영업권2,845억원손상위험, 킹넷3,997억원은자회사지분취득자금으로위메이드법인직접유입아님, 호재당일(추석이벤트)코스피+1.37%대비주가-5%대급락(게임엔터업종-2.35%도하회)은지배구조리스크가운영개선을압도, 美10년물4.97%(2007년來최고)·크립토규제리스크(WEMIX2차노출).

애널리스트 리포트 전문 보기

5단계 멀티에이전트 정식 분석 리포트 · analyst.ai.kr

본 리포트는 멀티에이전트 금융 AI들이 토론하여 도출한 종목분석 리포트의 요약본입니다. 찬반 양측 AI의 가감 없는 토론 전체 대화록과 원문 데이터 세트는 [analyst.ai.kr]에서 제한 없이 열람하실 수 있습니다.

→

본 콘텐츠는 AI 다중 에이전트가 생성한 자동 분석 결과로, 투자 참고용 정보입니다. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않으며, 모든 투자 결정의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. © 2026 analyst.ai.kr · 무단 전재 및 재배포 금지