템퍼스AI 종목분석 리포트(10월 6일)

템퍼스 AI

TEM · AI 정밀의료·유전체 진단 데이터 기업 · NASDAQ

$83.55 ▲ 6.92 (+9.03%) 2026-10-05 종가 기준

1/10 · 핵심 요약

실적은 좋아지고 있지만, 주가가 너무 빨리 올랐어요

SELL

12분기 매출 +21.6%, 분기 최대 경신

2조정 EBITDA +$5,670만 흑자 전환

3다만 GAAP 영업손실 -$7,590만 지속

4순이익은 투자자산 평가이익 덕분

5TTM 매출 성장률 +83%→+12.6% 둔화

6부채비율 325%, 유형자기자본 마이너스

77월 저점 대비 +99% 급등, 과열 신호

8최종 의견 SELL(비중축소), 추격 매수 금지

카드뷰 리포트는 전문을 10%정도로 압축한 요약본입니다.
자세한 근거는 전문을 꼭 참고해주세요.

2/10 · 그래서 결론은

턴어라운드는 시작됐지만, 가격이 먼저 너무 달렸어요

SELL

최종 판단

강세와 약세 근거를 저울질한 결과, 비중축소(SELL·Underweight)가 최종 판단입니다. 리스크 분석가 3명 모두 매도 방향에 동의했고, 차이는 얼마나 빨리 줄이느냐였습니다.

템퍼스 AI는 2분기 매출이 $3억 8,250만으로 전년 대비 +21.6% 늘어 분기 최대를 기록했고, 조정 EBITDA는 1분기 -$8,240만에서 +$5,670만으로 흑자 전환했습니다. 분기 FCF도 -$1억 2,790만(작년 3분기)에서 -$1,860만으로 크게 개선됐습니다.

하지만 이익의 질은 아직 약합니다. GAAP 영업손실은 -$7,590만(영업이익률 -20.1%)이고, 순이익 +$560만은 투자자산 평가이익 $9,740만 덕분입니다. 주식보상비용 $5,410만을 빼면 조정 EBITDA도 약 $260만에 불과합니다. TTM 매출 성장률은 FY2025 +83.4%에서 +12.6%로 둔화됐는데 P/S는 10.5배입니다. 총차입금 $14.4억, 부채비율 325%, 유형자기자본은 마이너스입니다.

주가는 7월 저점 대비 약 +99% 올랐고, ADX가 3일 연속 내려오며 MACD가 시그널 아래로 떨어져 상승 동력이 약해지고 있습니다.

종합 결론

실적 개선 방향은 맞지만, 지금 주가는 그 개선을 이미 크게 앞질러 반영했습니다. GAAP 영업이익과 FCF 흑자가 확인될 때까지 추격 매수는 피하고, 상승 구간에서 보유 비중을 1/3~1/2 줄이는 것이 합리적입니다.

3/10 · 차트로 본 흐름

7월 저점 대비 +99% 급등, 상승 동력은 식어가요

지금 자리

현재가 $83.55는 7월 24일 저점($42.69) 대비 약 +99% 올라 9월 말 고점($85.08)에 근접했습니다. 10 EMA($79.39)·50 SMA($63.39)·200 SMA($56.52)를 모두 웃도는 정배열이지만, 50일선보다 31.8% 높아 이격이 큽니다.

모멘텀 지표

DI+(31.16)가 DI-(13.13)를 크게 앞서 상승 추세는 유지되지만, ADX가 57.28에서 44.13으로 3일 연속 내려왔고 MACD(5.17)가 시그널(5.35) 아래로 떨어졌습니다. CHOP도 30.79에서 49.93으로 올라 횡보 전환 조짐입니다.

주의할 점 — 위아래 비대칭이에요

볼린저 상단($92.36)까지는 +10%, 슈퍼트렌드($70.66)까지는 -15.4%로 기대수익 대비 위험이 불리합니다. ATR이 종가의 6.2%, 베타 3.54로 변동성이 큽니다.

4/10 · 이 회사는 뭐로 돈을 벌까

유전체 진단 데이터로 AI 정밀의료를 하는 기업이에요

핵심 사업

템퍼스 AI는 암 환자의 유전체 검사·진단을 제공하고, 여기서 쌓인 임상·유전체 데이터를 AI로 분석해 제약사와 병원에 판매하는 정밀의료 기업입니다.

최근 사업 동향

연 매출이 2022년 $3억 2,070만에서 2025년 $12억 7,180만으로 4배 늘었습니다. 최근 AI 심전도 제품의 FDA 승인, 리커전과의 데이터 계약 연장, 구겐하임의 매수 의견(목표가 $92)이 언급됐지만 공식 뉴스로는 확인되지 않았습니다.

사업의 특징과 리스크

판관비가 매출의 59%에 달할 만큼 비용 부담이 크고, 주식보상비용은 1년 새 +140% 늘었습니다. 인수로 영업권·무형자산이 총자산의 33.9%이며, 고객인 제약사는 금리에 민감합니다.

5/10 · 최근 매크로 이슈

금리 5%대와 긴축 기조가 적자 성장주에 부담이에요

금리 환경

美 10년물 국채금리가 5.28%로 4월 대비 +99bp 올랐고, 30년물은 2002년 이후 최고 수준입니다. 장단기 금리차가 벌어지는 베어 스티프닝이 진행 중이며, 정책금리는 9월 3.75%로 인상됐습니다.

물가·경기

근원 PCE가 연율 약 3.1%로 목표치를 크게 웃돌아 추가 인상 가능성도 거론됩니다. 9월 고용지표는 예상보다 약했고, 나스닥은 대형 기술주 중심으로 최고치인 반면 중소형주는 부진합니다.

템퍼스에 미치는 영향

베타 3.54의 적자 성장주는 할인율 상승에 크게 반응합니다. 고객인 바이오·제약사도 고금리에 R&D 지출을 줄일 수 있어 이중 부담입니다.

6/10 · 숫자로 보는 진짜 실력

EBITDA는 흑자지만, 진짜 이익은 아직이에요

2분기 매출

$3.83억

+21.6% YoY

영업이익률

-20.1%

총이익률 64%

분기 FCF

-$1,860만

4년 적자

부채비율

325%

순차입 $7.6억

TTM 성장

+12.6%

FY25 +83%

P/S

10.5배

P/B 33.8배

밸류에이션 — 흑자 기업보다 비싸요

적자라 PER은 의미가 없고, P/S 10.5배·EV/매출총이익 17.3배입니다. 흑자 기업인 비바시스템즈(PER 46.5배)·닥시미티(32.9배)보다 높은 프리미엄을 받고 있습니다.

이익의 질 — 순이익은 평가이익 덕분

2분기 순이익 +$560만은 투자자산 평가이익 $9,740만에서 나왔고, 조정 EBITDA $5,670만에서 주식보상비용 $5,410만을 빼면 실제 이익은 약 $260만입니다.

재무구조 — 빚이 늘고 있어요

2분기에만 $4억 4,310만을 새로 빌려 총차입금이 $14.4억이 됐고, 유형자기자본은 -$3억 5,750만입니다. 다만 현금·단기투자 $8.16억, 유동비율 3.30으로 단기 유동성은 충분합니다.

7/10 · 사람들은 지금 어떻게 볼까

개인은 강하게 낙관하지만, 급등 당일 분위기에 가까워요

StockTwits(30건)강세 9건·약세 1건·무라벨 20건

Yahoo 커뮤니티(10건)댓글 2건·최고 업보트 3

기관 뉴스(6월~)0건, 확인 불가

종합 평가 — 다소 강세 6.2/10 · 확신도 낮음

라벨 글은 강세 9건·약세 1건으로 90%가 강세이지만, 대부분 +9% 급등한 10월 5일 하루에 몰려 있습니다. Yahoo에서는 "구겐하임 목표가 $92"와 "3분기 손실·현금 소진·합병 희석" 의견이 맞섭니다. FDA 승인 등 호재는 이미 99% 상승에 상당 부분 반영됐을 수 있습니다.

8/10 · BULL 논거

"흑자 전환이 눈앞이고, AI 의료 데이터는 해자예요"

BULL 논거 (매수 측 주장)

수익성이 꺾여 올라와요

조정 EBITDA가 1분기 -$8,240만에서 2분기 +$5,670만으로 돌아섰고, 분기 FCF 적자도 -$1.28억에서 -$1,860만으로 크게 줄었다는 주장입니다.

규모와 마진이 함께 커져요

2분기 매출이 분기 최대를 기록했고 매출총이익률은 64.4%로 개선돼, 플랫폼 사업의 규모 효과가 나타나고 있다는 주장입니다.

데이터가 해자예요

쌓인 유전체·임상 데이터와 리커전과의 2029년까지 연장된 협업은 다른 회사가 쉽게 따라올 수 없는 경쟁력이라는 주장입니다.

추세와 유동성이 받쳐줘요

세 이동평균 정배열에 DI+가 DI-의 2.4배로 상승 추세가 살아 있고, 현금 $8.16억으로 당장의 재무 위험은 낮다는 주장입니다.

9/10 · BEAR 논거

"진짜 이익은 아직 없고, 가격은 이미 너무 올랐어요"

BEAR 논거 (신중론 주장)

진짜 이익이 없어요

GAAP 영업손실이 -$7,590만이고 순이익은 투자자산 평가이익 덕분이며, 주식보상비용을 빼면 조정 EBITDA도 거의 0이라는 주장입니다.

성장이 크게 둔화됐어요

매출 성장률이 FY2025 +83.4%에서 TTM +12.6%로 떨어졌는데, P/S 10.5배는 흑자 기업보다 높은 프리미엄이라는 주장입니다.

빚과 희석이 늘어요

부채비율 325%에 유형자기자본은 마이너스이고, 주식 수도 1년 새 +3.8% 늘어 합병 관련 추가 희석 우려도 있다는 주장입니다.

랠리가 지쳐가요

99% 급등 뒤 ADX가 3일 연속 하락하고 MACD가 시그널 아래로 내려가, 위로 +10%·아래로 -15.4%의 불리한 비대칭이라는 주장입니다.

10/10 · 체크포인트 · 실전 매매 방법론

$85 재돌파 실패 시 분할 축소, $70.66 이탈 시 추가 정리예요

밸류에이션

P/S 10.5배

추세

ADX 44.13 하락 중

모멘텀

RSI 64.37

변동성

베타 3.54·ATR 6.2%

1

비중 목표

보유 비중 1/3~1/2 축소

포트폴리오 1~2% 이내, 추격 매수 금지

2

1차 축소

$85.08 재돌파 실패

또는 $79.39(10 EMA)·$79.29(VWMA) 이탈

3

추가 축소

$70.66(슈퍼트렌드) 이탈

남은 물량 추가 축소

4

대부분 정리

$63.39(50 SMA) 이탈

잔여 물량 대부분 정리

5

재진입 조건

$70~72 지지 확인

+ GAAP 영업이익·FCF 흑자 + 10년물 5% 하회

실전 팁

이번 전략의 핵심은 급등을 쫓지 않고, 보유 비중을 1/3~1/2 줄여 포트폴리오의 1~2% 이내로 관리하는 것입니다. 9월 고점 $85.08 재돌파에 실패하거나 10 EMA($79.39)·VWMA($79.29)가 무너지면 1차로 줄이고, 슈퍼트렌드($70.66) 이탈 시 추가 축소, 50 SMA($63.39) 아래에서는 대부분 정리합니다. 2~3번에 나눠 실행해 변동성에 대응합니다. 재진입은 $70~72 지지가 확인되고, GAAP 영업이익과 FCF가 흑자로 돌아서며, 10년물이 5% 아래로 안정될 때 검토합니다.

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본 글은 펀더멘털·차트·뉴스·소셜미디어 데이터를 종합해 직접 분석한 종목분석 리포트의 요약본입니다. 상세 근거와 원문 데이터는 [analyst.ai.kr]에서 확인하실 수 있습니다.

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